Pôle Finance is een Franstalig portaal dat analyses, nieuws en dossiers aggregeert over banken, verzekeringen, vermogensbeheer en naleving van regelgeving. Het volgen van de updates maakt het mogelijk om de verschuivingen in de Franse financiële sector te signaleren voordat ze zich vertalen in de portefeuilles of verplichtingen van instellingen.
Anti-witwasregelgeving: wat het Europese AML-pakket verandert voor Frankrijk
De AMLR-verordening (EU 2024/1624) hertekent grondig het kader voor de strijd tegen witwassen van geld en de financiering van terrorisme. De volledige toepassing is voorzien op 10 juli 2027, maar de opbouw is al begonnen in 2025-2026 met de oprichting van de AMLA, de nieuwe Europese autoriteit gevestigd in Frankfurt.
Vanaf 2028 zal de AMLA directe supervisie uitoefenen op grensoverschrijdende entiteiten of entiteiten die als hoog risico worden beschouwd. Voor Franse instellingen betekent dit een verdubbeling van de controles: de ACPR behoudt zijn nationale bevoegdheden terwijl er een Europese laag bovenop komt.
Twee concrete maatregelen verdienen de aandacht van professionals in vermogensbeheer en -beheer. De eerste is de uniforme beperking van contante betalingen tot 10.000 euro in de hele Unie. De tweede betreft een mogelijke verlaging van de drempel voor uiteindelijke begunstigden van 25% naar 15% voor bepaalde sectoren met een hoog risico, met name vastgoed en bepaalde investeringsstructuren. De KYC-verplichtingen (ken uw klant) worden hierdoor mechanisch uitgebreid.
Door de nieuwigheden op Pôle Finance te volgen, kunnen professionals de regelgevingstermijnen anticiperen in plaats van deze in het laatste kwartaal voor de inwerkingtreding te ondergaan.
Crypto-activa en MiCA: het einde van het overgangsregime in Frankrijk
De MiCA-verordening (EU 2023/1114) is volledig van toepassing op aanbieders van diensten op crypto-activa sinds 30 december 2024. Frankrijk heeft dit kader omgezet via het decreet nr. 2024-936 van 15 oktober 2024, aangevuld met het decreet nr. 2024-937 dat de LCB-FT-eisen voor de overdracht van crypto-activa versterkt.
Concreet moeten de oude PSAN die geregistreerd zijn bij de AMF overstappen naar de status van PSCA (dienstverlener op crypto-activa) om hun vergunning niet te verliezen. Deze overgang brengt verhoogde eisen met zich mee op het gebied van eigen vermogen, interne governance en scheiding van klantactiva.
Voor particuliere investeerders vertaalt de verandering zich in een betere theoretische bescherming. Voor de platforms vereist het aanzienlijke nalevingsinvesteringen. Verschillende kleinere spelers zouden deze normering mogelijk niet overleven, wat de markt zou concentreren rond meer gekapitaliseerde operators.
De aandachtspunten voor investeerders
- Controleren of het gebruikte platform daadwerkelijk de PSCA-vergunning heeft verkregen bij de AMF, en niet alleen de oude PSAN-registratie die verouderd is.
- Zorgen dat de crypto-activa die worden aangehouden, worden bewaard op gesegregeerde rekeningen, gescheiden van het eigen vermogen van het platform.
- De communicatie van de AMF en de ACPR in de gaten houden, die regelmatig zwarte lijsten publiceren van niet-geautoriseerde spelers die vanuit het buitenland opereren.
Transformatie van bankberoepen en afname van aanwervingen
De Franse banksector bevindt zich in een fase van structurele verandering. De aanwervingen nemen af terwijl de beroepen veranderen onder de gecombineerde invloed van digitalisering, regelgevingsdruk en de compressie van intermediaire marges.
De functies van compliance en risicobeheer absorberen een steeds groter deel van de aanwervingen, ten koste van posities in de filialen. De gevraagde profielen evolueren naar hybride vaardigheden: kennis van regelgeving gecombineerd met beheersing van data-analyse tools.
Deze transformatie verandert ook de structuur van de vergoedingen. De regelgevingsontwikkelingen, met name de CRD-richtlijnen en de richtlijnen van de EBA over variabele beloning, hertekenen de salarisstructuren in markt- en controlefuncties. Een ervaren compliance-analist kan tegenwoordig aanspraak maken op vergoedingsniveaus die vergelijkbaar zijn met die van een accountmanager voor bedrijven, wat enkele jaren geleden onwaarschijnlijk zou zijn geweest.
Kosten van risico en bankresultaten: de signalen om in de gaten te houden in Frankrijk
De groei blijft standhouden in de Franse banksector, maar de kosten van risico nemen toe. Deze stijging weerspiegelt de geleidelijke verslechtering van de kwaliteit van bepaalde kredietportefeuilles, met name in commercieel vastgoed en de financiering van de meest kwetsbare KMO’s voor eerdere renteverhogingen.
Voor investeerders die de beursgenoteerde bankwaarden in Parijs volgen, wordt de kostenratio van risico op uitstaande leningen een discriminatiever indicator dan de PNB. Twee instellingen met een vergelijkbare groei van hun netto bankproduct kunnen zeer verschillende risicoprofielen vertonen afhankelijk van de samenstelling van hun leningenportefeuille.
Drie metrics om te volgen in de kwartaalpublicaties
- De voorzieningsratio voor dubieuze vorderingen, die de voorzichtigheid (of optimisme) van het management signaleert ten aanzien van verwachte wanbetalingen.
- De evolutie van de CET1-ratio, een indicator van soliditeit in eigen vermogen, die bijzonder nauwlettend wordt gevolgd door de ACPR en de ECB.
- Het aandeel van de inkomsten uit commissies ten opzichte van de rente-inkomsten, dat de capaciteit van de instelling meet om zijn bronnen van winstgevendheid te diversifiëren.
De Franse financiële sector betreedt een fase waarin de Europese regelgeving (AML-pakket, MiCA, prudentiële normen) investeringen in naleving oplegt die op korte termijn druk uitoefenen op de marges, maar de markt op middellange termijn structureren. De spelers die deze beperkingen vroeg integreren, krijgen een duurzaam concurrentievoordeel ten opzichte van degenen die tot de laatste deadlines wachten om zich aan te passen.
